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　　智通财经APP获悉，4月25日，中国证券业协会修订了《证券公司金融工具估值指引》，指导证券公司科学、合理地对金融工具进行估值和减值，防范金融风险，自2025年6月1日起施行。《指引》规定，为确保估值过程中的审慎性，防止通过估值调节利润、财务指标等情况出现，因此增加自律管理相关条款，中证协可以对券商金融工具估值工作执行情况进行评估和检查，若券商在估值过程不审慎或通过估值调节利润、财务指标等情况，中证协可以对公司及责任人采取自律管理措施或纪律处分。目前，券商可以公允价值计量的金融工具的估值，涵盖范围包括但不限于证券公司持有的股票、债券、基金、衍生工具、非上市公司股权、资产管理产品等。

　　《指引》主要修订内容包括：一是强化要求，提高金融工具估值频率，增加证券公司使用第三方估值数据相关要求，确保估值结果的准确性和可靠性。二是完善估值方法，调整固定收益品种估值方法，主要依据第三方估值机构提供的估值价格数据进行估值。根据近年市场情况，增加未公开提供估值数据的固定收益品种及风险债券的估值方法。完善相关估值条款，补充有明确限售期的未上市股票、资产管理产品穿透估值、交易所交易不活跃的衍生品的估值条款，加强估值指导。降低成本作为公允价值恰当估计的级次，细化非交易所衍生品估值方法，进一步完善行业金融工具估值方法，提高金融工具估值质量。

　　当固定收益品种预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，例如发行人已破产、发行人未能按时足额偿付本金或利息，或者有其他可靠信息表明本金或利息无法按时足额偿付等，应密切关注债务人及债项相关动向，综合考虑担保方式、债务人资产负债情况、最新信用评级情况、债权人委员会公告等信息和第三方估值，采用一项或多项估值技术确定公允价值，包括参考可靠市场价格、资产清偿率法、参考市场上同类债权回收率或市场平均回收率等。当采用多项估值技术，但估值结果存在较大差异时，应进一步分析存在较大差异的原因。

　　交易所交易活跃的衍生品或具有衍生品性质的其他合约(如：股票期权、股指期货、股指期权、国债期货、商品期货、贵金属现货延期交收合约等)，按估值日交易所公布的当日结算价估值;估值日无交易，且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，按最近交易日的结算价估值;如最近交易日后发生影响公允价值计量的重大事件的，应采取相应的衍生品估值模型，确定公允价值;交易所交易不活跃的衍生品，可依据第三方估值机构提供的价格数据或采取相应的衍生品估值模型确定公允价值。